为什么不直接投资“高股息率指数”ETF呢?

如果说散户投资个股不如投资大盘指数的话,那投资高股息率指数ETF,是不是同样的道理呢?为什么我还要自己去寻找个股呢?

没错,在港股有一个“恒生高股息率指数”,在A股也有“上证红利指数”和“中证红利指数”,都有对应的ETF或者指数基金可以投资。

以“恒生高股息率指数”为例,它由恒生指数的大型公司股以及中型公司股组成,按净股息收益率配置,并旨在反映在香港上市的高收益证券的整体表现。该指数对纳入成分股的要求严谨,灵活调整配置以保持高收益。

例如,它要求其成分股至少拥有连续三个财政年度支付现金股息的记录,而一年间最波动的25%证券将在重新配置中被排除,以避免成分股波动。该指数也非常多元化,从恒生指数中挑选了来自九个行业的50 只成分股,这降低了行业和股票的特定风险。

这些特征帮助该指数实现了持续高股息率的长期记录,从2012 年12 月成立到2021 年9 月,股息收益率范围由4.08% 到9.25%。

在港股市场里,就有一支Global X恒生高股息率ETF是追踪这个指数,目前的年化派息率是7%左右。

中证红利指数,则是以沪深A股中高现金股息率,分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成。选取的方式很简单,首先这些股票要满足两个条件:

过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0;

过去一年内日均总市值及日均成交额排名均在全部 A 股的前 80%。

随后,按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名,选取排名在前 100 名的股票作为指数成分股,但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

有几家基金公司在过去几年陆续推出了中证红利指数的指数基金,比方说招商中证红利ETF,2020年和2021年,每年每份派息0.06,对应目前股息率在4.5%左右。

为什么我不选择投资这些ETF呢?答案很简单:因为他们包含了太多我并不喜欢投资的公司。

投资大盘指数基金,比如标普500的VOO和纳斯达克100的QQQ,那是因为我希望获得市场平均收益,我看重的是资本增值,认为美股在长期肯定是向上的。

在投资高息股时,我看重的是被动收入,是派息,我想投资那些“有稳定派息记录”的公司,因为这样才能大概率继续有稳定的被动收入。相反,恒生高收益率指数和中证红利指数内,有不少是派息不稳定的公司,甚至于有些公司的派息在逐年递减,只是因为他们的股价也在下跌,所以显得“股息率”很高。这样的公司并不是我所需要的。

如果未来,市场里出现一支“保持10年以上派息只增不减的公司”形成的指数,那我必定会选择投资它对应的ETF基金。只不过,在港股和A股市场里,这样的公司实在太少了,根本不可能成为一个指数。

既然没有,那么我们就自己来搭建组合。在吉力的现金流组合里,几乎所有的股票都是具有长期稳定派息纪录的公司,其中有6家公司拥有超过10年以上股息只涨不跌的记录:电能实业、长江基建、领展房产基金、电讯盈科中信国际电讯、新世界发展

希望这些公司在2022年受到严重疫情影响的大环境下,依然能够保持股息派发。

吉力理财

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