过去100年股票、债券和现金的回报是怎样的?

纽约大学教授Aswath Damodaran 在他自己的主页上,分享了非常详细的美国投资市场过去100年的数据,任何人都可以免费使用。

这批数据对于学术研究者而言可能很有意义,但对于咱们这些散户,值得关注的,就是股票、债券和现金的过去回报的汇总。

这张散点图显示了过去接近100年来,标普500的回报率。

我们把股票、债券和现金的最佳、平均以及最差的年份的回报横向比较,就能够对于这三种资产的风险很清晰地展现了。想要追求更高回报,自然就要承担更高的风险。这世界上没有免费的午餐。

绝大多数的理财配置里,都会建议“股票+债券”的组合,如果把股市最差的年份列出,同时看下债券表现时,确实可以发现,股票暴跌时,债券是很好的防守。

那是不是配置更多债券,会更加安全呢?未必。

为什么1980年到2008年这30年期间,债券和现金的回报这么高呢?原因是,那个时期的利率非常高。

但从2009年之后,美联储放水后,全球央行都学会了印钞,利率接近零,甚至负利率。未来即使加息,也很难想象会回到银行定存5%甚至8%以上的情形。所以,债券和现金的回报率,未来肯定会持续保持在低位。

吉力作为一个保险从业者,当然鼓励朋友们多多配置保险,不过作为一个站在客户利益的理财顾问,我也会建议客户进行全面的资产配置。

保险,特别是储蓄类保险,本质上就是一种债券类别的配置。如果是保证收益的,那就是一份完全保证的债券;如果是分红型保单,则是债券和股票结合的混合型资产(但相比基金,储蓄保险从合约上就体现保本的特征)。

对于大部分稳健储蓄的家庭而言,30%的可投资资产,配置在债券类别的资产上,包括储蓄类保险,是完全合理的。剩余的20%作为储备现金,而50%则可以选择在基金(包括指数基金)和股票上。

过于稳健,或许很难跑赢通胀,只能做到“不输钱”;但是过于激进,大部分都投入到股市中,坦白说,大部分散户是没有能力长期赚钱的。

选择正确的配置,才能让时间成为我们的朋友。

吉力理财

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