赚无聊但安稳的钱——2021年8月投资小结

转眼一个月又过去了,8月的监管风暴让我的投资组合发生相当大的变化,主要就是把几乎全部的恒生科技指数和大部分腾讯持股,全部转去内银股。这是不相信未来中国科技?绝对不是。而是在面对政策不确定的市场环境中,宁可选择一种更加安稳的投资方式。毕竟,我的投资理财目标不是追求高收益,而是追求确定的被动收入带来的安全感。

相比7月,少了恒生科技指数,腾讯也只剩下吉力太太每个月定投,我自己持有的已全部卖出。在收息股方面,增加了工商银行。背后的逻辑是啥呢?

首先,作为全中国最赚钱的上市公司之列,几大国有银行股的估值实在是太低了。

目前工行的派息(扣除10%的股息税,直接投资港股,并非港股通)有6.5%,建行有6.3%,农行更是高达7.7%。如果真派息不填权,那么农行可能在10年后,股价就归零。你觉得有生之年,咱们能够看到这几大国有银行倒闭?若你觉得会,那么压根就不该投资中国股市,更不应该选择留在中国了。

如今各种政策不确定,那银行股就确定了?当然未必。但是,银行股的大股东是汇金和财政部,国家是大股东,盈利后分红派息是上缴国库的,你觉得国家会不会允许银行盈利受损,分红减少?我觉得没有理由。既然如此,和国家站同一战线,是不是也更安全一些?

目前银行分派的比例是稳定在净利润的30%,如果净利润上涨,那么股息自然也随之上涨。我们不能指望每年上涨都超过两位数,但若是能维持在5%到6%,实际GDP的涨幅,那么就是最棒的被动现金流。我相信,这是大概率能够实现的。目前我们家的被动收入的1/4,来自于银行股派息。如果未来银行股继续保持在目前估值的话,那么会继续逢低买入。

但我相信更大的概率是,未来银行股的估值会上升,实在没有理由那么赚钱的公司,只有那么低残的估值。如果银行股价能够回到2019年的水平,那么距离现在就有20%的涨幅。

那有人会问了:放弃高增长的科技股,岂不是放弃了像2020年那样的暴涨?这当然很可能,但是我宁可选择投资美股科技龙头。一方面,美国这几大龙头依然是世界最大,哪怕你讲科技方面,我相信也是最领先的;另一方面,美国的政策确定性方面要好很多。从盈利上而言,这些龙头的报表相当惊艳,虽然股价一直在上涨,但是估值依然处于历史平均水平,并没有太夸张,所以有相当大的投资价值。

最后,如果让我在稳定的被动收入和暴涨暴跌的“纸面财富”之间选择,我当然选择前者,哪怕回报率低一些,但它能够给予我实打实的安全感。

由于美股节节攀升,并且也不知道收水或加息的进度,所以每周的美股定投数额减半,QQQ和VOO保持每周2000美金,ARKK则每周1000美金。

今年定投QQQ和VOO至今,都已经有两位数的涨幅。ARKK则因年初股价较高,依然处于两位数亏损。

在A股基金定投方面,依然每周定投三支基金:中欧时代先锋、易方达蓝筹精选,以及景顺长城新兴成长。除了中欧的有两位数浮盈之外,其他两支依然在亏损中。

最惨烈的,恐怕就是持有的半张2022年3月到期的恒大美元债。目前交易价格只有面值的44%,市场预计恒大明年三月一定会违约,到时候很可能和债权人进行谈判,做减值处理,能够拿回的估计也只有本金的44%。并且,根据债券条款,本月也会再派发一次债券利息,相信就算违约,也不会那么快吧?这期的利息应该还是能拿到的吧?

目前我自己在计算资产现金流时,已经把这张债券当做“坏账”,价值减值为0了。凡是能够拿回部分本金,都是惊喜。这笔投资是在2018年开始的,以当时情况看,房地产蒸蒸日上,作为地产龙头的恒大,会发生违约的概率实在太低了,又有那么高的票面利率,怎么看都是划算的。所以说,投资市场中世事难料,特别是咱们这种韭菜小散户。

股票低迷,还能慢慢等待。债券则是有时间限制的,如果到期无法偿还,那么就只能违约,进行债务谈判,能拿回多少算多少。所以为何说,债券的风险要远远高于股市,散户不要轻易涉足。

最后再看看加密资产。在7月的投资小结里,提到持有的资产最低时亏损了30%,而在8月仅仅两周左右,资产价值就迅速回升,目前定投浮盈13%。

加密资产在有些人眼中,就是无价值的泡沫,包括《黑天鹅》的作者塔勒布也在6月发表了学术论文,观点是:加密资产是目前最脆弱的资产,价值为0。当然,在另一部分人看来,这种观点根本不值一读,经过了那么多轮的熊市和牛市,这种投资品依然存在,甚至最低价一次比一次更高,就能说明很多问题了。

吉力不是这个领域的狂热投资者,我的观点很简单:如果我愿意投资科技股,那干嘛不把加密资产同样当做一种科技股?要知道,在持续亏损的科技股有大把,估值却在天上飞,那凭什么就认为加密资产没有未来呢?并且,拉开5年到10年来看,大幅度上涨的概率要远高于价值归零,那从期望值来算,也是完全值得投资的。

再次提醒,这只是吉力自己的观点,不代表投资建议,特别是目前有各种监管的大环境下。

吉力整体的投资比较偏保守,比较无聊,不会选择择时做T。一方面没这个精力,另一方面也确实没这个能力,自己还是非常清楚自己几斤几两的。同时,我觉得也犯不着因为股市波动,而睡不着觉,这个世界有太多事情可以做,干嘛非要盯着这些数字呢?对不?

无聊,但却安稳,我觉得就是最好的投资。别人盈利多少,与我何干?我要的是自己的财务独立,然后享受我自己的生活。

吉力理财

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