年金保险和储蓄人寿,能否代替债券配置呢?

如果你翻看很多理财书籍,都会告诉你,股票和债券都要配置,甚至年纪越大,配置债券的比例要越高。为什么?因为债券被认为“更安全”,同时也比持有现金的收益要高一些。

理想情况下,当股市发生下跌时,我们依然有债券的派息可以维持生活,或者选择卖出债券而不是着急在低位卖出股票,这样能够让我们的投资组合更安心。

但问题是:债券真的比股票“更安全”吗?

咱们中国老百姓直接投资债券的机会其实不多,大部分还是以债券基金为主。但无论是基金还是债券本身,近些年出现了各种债券违约的新闻。一旦发债的公司宣布违约,重新债务重组,那可能就不是损失利息的问题了,连本金能否拿回多少,都是未知数。

一旦违约率提升,债券基金的表现也会受到影响。要知道,债券基金虽然都标注为“中风险”,但是从来没有说过是保本的喔!

很多人觉得债券和股票一同配置会更安全,也是想着:股市下跌,债市上涨,至少能够平衡一下吧?可惜,未必。

2008年金融海啸时,股票和债市是“股债双杀”!哪怕今年3月的美股历史性4次熔断里,债券一样跟着股市大跌!比如,追踪美国整个债券市场的指数基金BND,在今年3月也大跌10%以上。要知道,这个指数基金持有相当部分是美国国债!照样跌得狠。

巴菲特在2018年的给股东的信中写道:“对于有长期视野的投资者来说--其中包括养老基金、大学捐赠基金和储蓄型个人--通过投资组合中债券与股票的比率来衡量其组合的‘风险’是个可怕的错误。通常来说,投资组合中的高等级债券会增加风险。”

吉力的投资逻辑是这样的:如果完全投资在股票中,那最大的风险是:遇到大跌市,要用钱,我不想在低位卖出,怎么办?因此,我必须确保,无论在何时,我都能有足够的来自其他资产的现金流,并且这样的现金流还必须是保证的,不会受到任何市场波动。这样才能确保我有能力长期持有股票资产,让复利效应发挥威力。

要达到这样的目的,企业债券就不符合,因为会有违约风险。

债券基金更不符合,无论派息还是本金,都不保证。

国债倒是能够符合,但是我们日常可以买到的国债时长也就5年期为主。对于长期规划而言,还是太短了。要知道,如今国债利率不高,并且近些年还有走低的趋势。将来会不会“越买越低”?

那怎么办?我想到的替代方案是:用年金保险和增额终身寿险的配置,实现长期持有股票资产的能力

因为这两种保险都具备这两个重要的特征:在投保时,就能完全确定未来的现金流(确定的年金);以及,保险公司违约的可能性几乎为零。

用绝对确定性的资产,来提升自己长期持有不确定股票的“定力”,年金和储蓄寿险就是相当适合的工具。

吉力理财

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