新做了一笔投资,买了年化9%的派息基金

前几周某花银行的客户经理频繁地给我打电话,而且都是在我不方便接听的时候,搞得我很烦。后来他学乖了,用电邮,却告知一件糟糕的事:他们银行调整了我投资组合中的一支债券基金的抵押率,以至于我必须做出调整。

那支债券基金投资于美国房地产的次级债,是年初时该银行客户经理推荐的,当时他们认为2018年的投资市场波动会很大(事实也确实如此),并且考虑到美国会持续加息,买入房地产按揭市场的次级债是一种不错的选择。该基金的资料说明中也说明了这点。原本的派息是5.4%,加上抵押杠杆后能够很稳定地做到约9%,看似很不错呀!买了之后基金价格也是很稳定,一直相安无事。

可短短半年时间,银行自己就piapia打脸?认为风险太高?还是美国加息对该基金不利?竟然直接把这支基金的融资杠杆给取消了。虽说年化派息有5.4%也不算差,但这样的派息基金就有大把选择,又何必还在你们某花银行做呢?况且该银行已经不是第一次推荐基金不久之后又说原本那支不好,建议转换新的。要知道每次转换时银行都可以赚取佣金,所谓的投资建议是否靠谱,自然心里有数。

所以当你希望得到别人的投资建议时,你首先得想想,对方是站在一个什么立场上?他到底赚的是怎样的钱?尽量选择与交易频率无关的收费模式,宁可现给一笔过的佣金,但未来随意转换基金都不收取费用。

后来,我又问客户经理,最新有啥推荐的?他竟然推荐了一支和我们公司自己也主打的一个年化9%的派息基金。研究后,我就把之前那支某花银行的基金赎回,在我们自己公司的投资平台上买了这支派息基金。

那怎么去研究一支基金是否适合自己呢?这篇文章供大家参考,但不能视为投资建议。

收益率和基金价格

首先当然是先看这支基金的表现,最好当然是基金价格稳定,而派息却很高。要知道,派息基金不是为了赚取基金价格的涨幅,而是期望获得稳定的现金股息。所以价格和派息率都稳定的话,才是好基金。

这支基金是每个月都派发现金股息,买入后第二个就开始派。股息收益率是8.79%。换言之,我买入100万的基金,每年得到的现金股息是8.7万,平均每个月约7000。相当于增加了7000元的被动收入。

但会发现,这支基金从2014年到2015年的价格是持续下跌的。假设这支基金派息是9%,但2015年年度回报是负3.38%,那就意味着基金的价格跌了大约12%。投资这支基金,需要面对赚息但亏本金的情况。若是打算1、2年短期投资,就需要慎重选择基金。

派息是否稳定

如果是近期一两年内高派息,那谁知道现在是否是特例?当然,用历史数据看未来本身就不靠谱,因此只能作为参考。

翻看基金公司的网站页面,一定能够找到“派息概况”的过往历史。比如这支基金的派息是这样的:

这支基金实际每月派息(每月派息/基金净值)稳定在0.7%左右,若股息不再做投资的话,就是0.7% x 12,每年8.4%的现金回报。那用来宣传的9%是怎么的出来的呢?除了四舍五入之外,就是拿股息再投资得到的整体回报。

我还特地看了能够找到的过去5年历史,从2013年到2018年之间,最低每月派发0.7%,最高0.91%。

但仔细留意,基金每个月派发的每股股息是在逐年递减的,从最高的0.075美元,到如今的0.066美元。如果你把它当做被动收入来看的话,逐年的被动收入是减少了。这也算是这支基金的一个缺点。

 

派息是否靠谱

派息的钱到底来自于哪里?所有的派息基金其实都有这么一条风险提示:派息或从基金资本中支付,或实际上从资本中拨付股息。

举个例子:如果你给基金公司100块钱,他每年派息10元给你,但实际上这10元全部是从你的本金里面给出来的,当你发现后,一定会骂这家公司是骗子!如果这10元是从新投资者的本金里分给你的,那可能就是庞氏骗局。所以,看基金的股息来自于哪里非常重要!

从好在香港证监会强制要求基金公司公布过去12个月的派息成分,其中清楚表明了两个重要概念:“可分派净收益”以及“资本”。

可分派净收益,就是投资收入减去基金管理费用和开支。也就是实打实通过投资赚到的钱,并不包括“没有卖出的账面盈利”(比如你200元买的腾讯,现价370了,但只要你没有卖出,就不可以算你真的赚到了)。

资本,就是包括了投资本金,以及还没有变现的盈利。

最理想的情况下,所有派发的股息全部100%来自于“可派发净收益”,赚多少,派多少,别动用投资本金里的钱。这支基金在过去一年中,只有一个月是动用了资本来派息,在派发如此高息情况下做到这样,已经很不错了。如果你真的仔细研究,会发现大部分时间用资本派息的基金比比皆是。

 

怎么实现高收益派息

这部分就需要对不同的投资产品有一定的认知了。它背后到底投资了什么东西,能够实现年化接近9%的派息的呢?一般基金的介绍里就会列明投资的种类、货币种类和地域。

从上图可以发现,这支基金不是纯债券基金,而是股债混合。三分之一是垃圾级债券,三分之一是可转换债券,还有三分之一是股票。这样的基金风险肯定比纯债券风险要高得多。2015年这支基金价格跌了12%,很大部分就是因为经济环境引发股市波动。

再具体看基金投资项目本身的回报率。可转换债券利息是2.27%,高收益债券是6.65%,股票股息是1.44%,那问题来了,这样的投资选项怎么都算不到9%的派息吧?

我猜测:一部分投资收益来自于股票买卖盈利,另外应该是加了融资杠杆。债券加杠杆是非常正常的投资方法,个人在某些银行或者券商平台上都可以做,我不就是因为某花银行告知我变更了抵押融资比率,才会选择转换基金的嘛。当然,借了钱投资,风险肯定比老老实实用本金投资大些。

 

自己的投资目的与期限

任何投资都需要匹配自己的投资目的,因为目的就决定了投资的年期和面对亏损时的风险。

从上述这些研究角度可以发现,这支基金优点在于长期稳定的高回报率派息,作为每月被动现金收入是非常合适的。缺点则是本金风险比其他债券基金高,但也肯定低于股票基金。

而我们公司的派息基金投资平台,要求至少有5年的投资时限,5年内赎回都会有手续费。好处则是转换基金时无手续费。

我投资派息基金就是为了创造持续的被动收入,投资本金预计在五年内不会动用,当然若是投资环境有变化,也可以转换基金的配置。如果面对短期的亏损,那么我可以耐心持有,只要派息继续稳定。但若真的发生永久性亏损,那么这笔投资也不至于影响到正常生活。更关键的是,专业的事情交给专业的人去做,自己哪有那么多时间去做投资研究呢?

所以,我可以接受这支基金的风险,很适合作为我其他投资选择的补充。同时,我们的基金投资平台中免基金转换费的特点,也好过于经常被银行推销更换基金,而付出更高昂的买入手续费。

 

期望我自己的投资笔记也能够对你有所启发吧!再重申,此文不能视为投资建议。但若希望更多了解投资选择,欢迎联系交流。

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