你从保险公司那边买的到底是份储蓄保险?还是买了支股票基金?

最近和一位在某大型保险公司产品部任职总监的朋友聊天,询问起一些关于热卖的美元储蓄计划的话题,特别是背后分红理念等,得到不少启发,和大家分享一下。由于不排除是这位朋友的一面之词,或者是本人理解错误,不能保证所论述的内容从精算角度看完全正确,仅供适合的朋友们讨论,欢迎指正。

 

关于红利实现率的波动

现在保监会要求各家保险公司公布从2010年起开卖产品的历史红利实现率,避免在设计产品时“乱吹牛”,所以红利实现率也成为保险人用来证明自家产品牛逼、靠谱的工具。市场上有个别的储蓄计划的红利实现率波动非常大,有年份高达130%,而有年份却低到50%以下,这是怎么回事呢?

这位朋友笑着说:因为各家公司分红的理念不同。有些公司的理念是以预期回报率作为标杆,并且采用比较灵活的平滑机制来获得稳定的回报。换言之,如果当年公司在投资组合上大赚,则会把部分利润给积攒起来,不会一下子派发出去,以便万一遇到熊市的冬天,有足够的粮可以过冬。这样尽可能使得实际派发的非保证红利能够达到或者微微超过计划书的预期分红。因此,分红实现率基本上就是在90%到101%左右波动,大部分时间都在100%。即,计划书上怎么写,未来就会怎么派发。

而有些公司的分红理念则不同,会把可分配利润按照某个固定比例,在投保人和公司股东之间派发。比方说,今年可分配利润100块,那么投保人分90块,股东分到10块。但按照计划书,其实投保人只需要得到80块就行了,那么今年的实际分红就是超过预期的了。看似很好,对不对?但如果碰到投资环境不佳,可分配利润只有60块钱时,那么投保人只有54块钱,远远低于计划书上的80块。公司在牛市时也没有“广积粮”,熊市时没钱补啊,那么结果就是红利实现率波动非常得大。

哪种分红理念好呢?朋友说,其实谈不上好不好,只不过会产生不同的分红结果。他自己的看法是这样的。人家来保险公司买的是储蓄计划,既然叫“储蓄”,而不叫“投资”,就意味着未来收益风险要低,现实和预期之间的波动要小。如果一个保险储蓄的预期收益是跟着股票市场而大起大落的,那么为何不索性买股票基金呢?人家是先安安心心买份储蓄的,怎么结果却和炒股的操一样的心,这是啥情况呀?既然做保险产品,那么客户买的就是计划书上写的,也别给啥惊喜,也不会让客户失望。保险本来就不是为了一夜暴富赚大钱的,而是为了守住自己的财富的,让你在外面亏完了,回到家还有口粥喝,这是他认为的保险的作用。

关于英式分红和美式分红

现在市场上大家互相攻击,要么就是说某家做英式分红没经验啦,英式分红波动性大啦等等。反正分红模式就变成互相攻击的一个武器,对于这个问题,负责设计保险产品的朋友怎么看呢?

他哈哈大笑说,其实对于保险公司而言,这门生意不复杂,就是收了客户的钱,然后集中在一起做投资,然后赚到的利润逐年分配给投保人。至于这分红到底是直接派现金还是派“份额”,对于公司实际投资些什么资产,实在没啥影响。

分红实现率如何,其实并不在于到底是哪种分红模式,关键是公司分红理念。说某类产品分红实现率波动大,是因为这产品是英式分红,英式分红就等于分红波动性大,这完全是误导。把一件不那么漂亮的事情,给合理化了而已。在很多美式分红产品中,也有“期满红利”这种“红利再投资”的部分,并且在总现金价值中所占的比例也不小,所以若同一个产品做成英式和美式,分红实现率上的差别不会太大。关键依然是在保险公司的分红理念上。

若是期望预策某一个产品未来分红是否会达到计划书所列数字,那么正确的操作方式就是看该公司各种产品目前的分红实现率是稳定接近100%的,还是上下波动颇大的,用数字去验证分红理念,从而预测未来的趋势。

 

由于这位朋友身居产品部高位,所以也不方便透露太多个人信息。当然,不排除错误理解了人家的意思。所以各位感兴趣的,自行参考即可。

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