你的投资收益可能还跑不赢被你嫌弃的储蓄保险

朋友问我:吉力,我想做些长期投资,你有什么好的方法推荐吗?我问:有什么特别的目标吗?你自己懂不懂投资呢?朋友说:长期养老用吧,正是因为不懂投资,所以来请教你该投资些什么,也当作是开始学习理财嘛!我说:那就配置些储蓄保险吧。朋友立刻摇头:哎呀,储蓄保险的回报率太低了吧?

我心想:哎哟,你都没有什么投资经验,凭什么觉得储蓄保险的回报率低呢?你真以为你自己的投资回报就肯定能够超过低风险的理财方式了?可惜,持有这样想法的人还为数不少。

从理财角度,我觉得有必要记住两个基本的原则:

1. 从长期投资角度来讲,我们需要的不是非常高的一次性收益,而是更需要一种可持续的、长期的、稳定的收益。

2. 波动越大,很可能复利增值的速度也越慢。即使不能大幅度提高收益率,我们也可以通过降低投资风险的方式,来提高自己长期的投资回报。

这什么意思呢?吉力做了一个数学模拟。

 

 

A君自己投资股票,假设他五年的每年回报率分别是:10%、5%、2%、-3%、14%。第六年开始再循环一次这样的回报率顺序,以此类推。这当然是一种假想的情况,但股票市场确实存在类似的波动情况。而且在这个假设中,5年内只有一年是亏损的,而且只亏损3%,这在大部分散户股票投资中是不常见的......

B君则不想花时间在理财上,于是配置了一份储蓄保险计划,然后就不再理会。这份计划的长期回报率是5.5%。当然,模拟时我们也直接简化为现金价值是每年增长5.5%。而事实上,储蓄保险中的初期价值增长比较慢,后期则会加快(因为保险的成本是前置的),整体内部回报率为5.5%。

30年后,我们看到这样两个比较。

30年后,A君的1万元增长到48882.39,而B君的1万元则增长到49839.51,看上去稳定、沉闷的储蓄计划,甚至还比高高低低的不稳定股市模拟来得高。

 

 

如果你稍懂投资的话,会不会问:如果我买中了腾讯,那这回报率怎么可能才这么点点呢?早就翻倍了啊!哪怕我投资市场指数,从长期来看,年化回报率也可以有约8%呀!怎么会比不上你们的5.5%左右的储蓄保险计划呢?

你说得都对,但理论和事实完全是两回事。如果你感兴趣的话,我推荐你阅读我们上海交通大学高级金融学院副院长朱宁教授撰写的《投资者的敌人》这本书。这里面就谈到几个值得我们散户去思考的发现。

首先,散户的投资者的平均投资业绩显然是跑不赢大市的,无论是通过股票市场投资,还是通过基金进行间接投资。为什么呢?其中一个主要原因就是:过度自信。如果你问你们部门同事,有多少觉得自己的理财水平在这个部门范围内是高于平均数的?我相信超过50%的人会觉得自己高于平均数。但这怎么可能呢?

如果你去一家赌场,知道里面全是世界级的赌王高手们,并且你也知道老虎机这种赌博机器的设定就是肯定让赌客长期输钱的,那你还敢不敢上赌桌?我相信正常人都不会,因为赢钱的概率太小了嘛!

但是为什么你去股票市场觉得可以呢?要知道,你面对的可不只是和你一样自信的散户,更多的则是更有经验、更训练有素,也更愿意冒险的专业投资者和机构投资者。股市里面对的对手和赌场里面对赌王们的情况是类似的。朱教授就坦言:“如果散户能够意识到自己在诸多方面的劣势,就必须要思考自己的投资收益是否能够达到或者超过其他的投资者,是否能够达到市场的平均水平。如果不能达到市场平均水平,那么和市场水平相比,自己的投资的预期收益率就应该是负的,也就是说从长远而言自己在市场中是会赔钱的...... 如果散户能够清楚这里面的逻辑,可能就会选择不进入资本市场。”

你是不是想说:我看到身边很多朋友都买中了腾讯嘛!炒股都赚钱了呀?!凭什么我就不行呢?这就又牵涉到另外的心理学的问题,比如选择性偏差。比方说,为什么我们总觉得过去的日子是美好的?过去无论是生活条件还是收入情况,都肯定不如现在,当初的辛苦也一定存在,可我们记住的却都是美好的事情,大脑自动地帮我们过滤了那些不开心。

投资也是如此。当你买了腾讯,几个月内就上涨了20%,在和朋友们聊股票时,你一定自我感觉良好,对不对?可当买了个几个月不涨的,甚至一直没有解套的,你一定会大骂该公司管理层不作为,责怪政策不给力,埋怨机构们怎么不识宝,很少觉得是自己的投资水平问题的。你看下雪球和富途牛牛的评论区就知道了,当作笑话看很有趣。但这种事,绝对不会当作炫耀的资本,自然不会和朋友们过多谈起。所以你只会听到朋友们赚钱,很少听到亏大钱,因此都觉得股票投资很容易。

所以,对股市抱着一颗敬畏的心,不要幻想自己是百年一遇的股市奇才。每个领域的专家都是通过刻意练习而诞生。既然没花太多时间,自然也别奢求能够跑赢大市,赚太高的收益。追求一些长期低风险,好好利用时间带来的复利增长,也能够安安心心地为孩子教育、自己养老,获得稳定的收益。

当然,我卖保险也不会建议大家把超过太多的比例投资在保险上。总流动资产(不包括房地产)的20%到30%左右可以通过长期储蓄保险或者年金保险,30%左右在债券或银行理财等固定收益上,40%-50%在长线投资的指数基金ETF上。人民币和外币资产都配置一些,房地产投资的比例也稍微降低一些。既然我们不是巴菲特,没办法把一个装鸡蛋的篮子看好,那就把鸡蛋放在不同的篮子里面就好。

期望大家在2018年,都在理财上有个好的开始吧!

吉力理财

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