【吉力追求财务自由之路】用债基叠加收息的方式来支付房贷是否可行?

提示:本文所提及的投资方式均是在香港以港币或美金实现,并且需要一定的投资门槛。不适用于境内资金直接投资海外——香港美金保单依然是最佳选择。

在上个月开始逐步买入债基,这个月用上个月的债基的价值做抵押杠杆,再次买入,实现用一倍的杠杆来做了债基叠加,获得的派息率提升也近1倍。这样操作的目的是为了从叠加债基方案中取得足够的每月派息以支付房产按揭的费用。

吉力选择债基的原则是派息不低,但基金的价格尽量稳定。从收息的角度债基要好过高息股,因为债基本身背后是一篮子债券,虽然债券交易的价格同样有波动,但是平均化之后的波幅一定低于一支高息股票。由于叠加债基是运用杠杆融资,自然牵涉到被要求补仓甚至斩仓的风险,因此波幅的稳定性更显重要。

房贷支出未来若干年都不会发生太大变化,用一种同样较为稳定的被动现金流去匹配,是我选择债基的一个最重要的原因。虽然高息股票会随着行情股价上涨,但几乎所有的蓝筹高息股的股息率都无法与高息债基相比,因此债基可能更加符合这个理财目的。理财目标与理财方法想匹配,不同的配置完成不同的目的,这点是吉力希望自己的理财实践给予大家一定的参考的。

债基的名称就隐去,避免被视为基金销售。像这个债基,一年的波幅10%左右,相比股票而言波动十分低。每月派息,过去1年平均年派息利率在6.3%。考虑到1倍的杠杆,借贷成本大约是1.8%,实际的年派息率预期是:6.3%*2-1.8%=10.4%。也就是100万本金的投入,每年得到的分红是10.4万。那么需要多少本金能够足够支付房贷支出,就很容易计算得出了。

为何这样的债基可以提供如此的派息,主要还是看其持有的资产。根据该基金公司提供的资料,持有的债券平均到期收益率是7.55%,基金公司在扣除管理费和税项后派出6.3%,也算是绰绰有余。持有的债券评级是B,风险一定有、而且不低,但投资债基本身就是希望分散单一公司违约的风险。

这样的投资方式当然有风险,不然哪有那么高的回报率可以享受。主要风险来自于未来美国的利率走势。若是美元国债利率持续下跌,基金公司可以继续买入的各种债券回报率可能会越来越低,那么将来基金的价格和派息也可能会逐步降低。不过香港的房贷的利率基本与美国利率挂钩,这也是吉力个人觉得两者现金流会比较匹配的一个原因。

另外一个风险就是债券市场的黑天鹅波动。在今年2月时,绝大多数的债券价格都突然下跌,甚至有很多是跌幅超过10%,那么债券基金也不例外。在2008年金融海啸时也,债券基金也同样受到很大的跌幅,杠杆甚至会加大跌幅的损失,导致需要额外的现金补仓。很难说未来何时会再次发生类似的金融危机,因此这样的杠杆投资必须保持足够的补仓线缓冲和必要的现金储备。

这篇文章是吉力自己投资过程中的笔记。实际成效如何,也就让时间去检验吧。本文不作为任何投资建议,投资之前务必理解产品性质与风险。

吉力理财

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