投资可转债的预期收益到底多少?

zhuanzhai

从今年8月开始尝试投资一些转债,至今收益参见上图(持有量仅仅作为参考值),当初选择这两个标的均是因为在那时候的价格情况下,两者皆为保底(南山入手价101左右;民生入手价在94左右)。因此才是低风险投资之选。但是就是因为保底价难得,好可转债太难得了,真的是错过这一村,就没这一店了...

而可转债的预期收益率是多少呢?按照“常理”,只要转债被强制转股,那么转债价格会超过130元。若是能够在接近100左右购买的话,转债安全的预期收益率在30%。至于是多久达到这个收益则完全看天时地利人和了,投资即使再低风险也不是天下掉银子,哪有确定盈利的事情。也有人质疑说:为何转债价格必然会到130元呢?

我可转债入门的老师“安道全”给了这么个解释,供入门者一同再温故知新:

“为什么安道全总认为转债肯定能以130或140的价格转股?”

以上纯粹是伪命题,只是某些人对转债或《可转债投资魔法书》的一知半解或自我理解,得出的妄想。

”转债肯定能以130或140的价格转股”,安道全从来没有这样认为,从来没有。如果有人告诉你,完全可以说是无知或歪曲。

我们认同:在可转债长达5-6年的存续期内,由于股市的波动、牛熊转换或反弹,以及业绩增长或题材爆发等多种因素的共振,转债价格上130以上& 一次以上的机会是大概率,但绝对不是100%。

此外,我们相对看低以下几种转债:惰性转债、大转债、远离回售期转债、快到期转债和PB远远低于1的转债。首选的是持有高PB、有成长性和题材的中小转债,这在几年的《周报》里,以及三条安全线的设置中,是一以贯之体现的.

从历史统计来看,即使算上那些惰性转债、快到期、无动力等明显规避的转债,到目前为止仍然有超过90%以上的转债实现了提前转股,几乎99%转债都曾经达到过130元+,包括众所周知的差转债:新钢转债170元、唐钢转债170元、阳光转债130.5元以及博汇、双良、澄星等,只有山鹰最高123元,因其提前赎回条款仅为转股价的120%而不是常见的130%;保安转债,第一只转债,1元发行,很多条款都是试行的,和现在的转债有很多不同(但实际中间也远远涨了30%+)。至于当前尚未转债的某些转债,尤其是两行一化,我们很早就指出其到期转股的可能性,甚至“到期转股”这个名词也是安道全团队首次使用的。

因此,请朋友们正确理解转债的属性,放下某些不切实际的幻想,坚持安全第一+市场不测的原则,那么可转债依然是安全投资者最可信赖的配置之一,前提是:放弃妄想,坚持面值-高价折扣法 ,坚持三条线,坚持优选优质转债。

“在5-6年内,一只股票有一次以上上涨30%的机会”,无论从哪个角度讲,似乎都不应该是小概率事件,是吧?不过,无边春色来天地的时候,只见一两只、四五只枯萎的荒草,不见漫天遍野的花枝招展,未免有见秋毫不见泰山的遗憾。

实际上,无论是新钢、博汇甚至深机等等,乃至工转、中转等,都是周报建议少配、短配或规避的;而推重的海直、重工、巨轮、美丰等等,都无负于持有人;东华、同仁一样很好,只是未进三条线的伏击圈。海运、民生没有爆发,但并不代表永远不爆发,最重要的是,只需坚守规则(出圈不算),以上的任何一个标的,都没有给持有人带来损失!

代表团队,重复一下我们的浅薄观点:

1、安道全团队从来没有认为或说过“任何转债上130元是必须的事情或义务”,如果有人这样说,请找本人对质,我们和您一样持反对的意见:)

2、一只转债,在5-6年存续期内,有一次以上上涨30%以上的波动,是大概率的,但不是100%。(但自己可以统计一下,是否99%以上?)

——换言之,如果能确定预测到未来股市(或转债正股)在5年内没有高于30%的上下波动,请不要投资该转债。

3、选择较高PB、有成长性、有题材、有业绩、有回售的优质中小转债,会大大提高实现上涨的高度、命中率、频率,乃至年化;大转债和惰性转债,尽量规避,除非年化极佳;

4、可转债不是万能的,绝对不是短线暴利的核武器,但是能够给出宙斯之盾一样坚固的保底,以及中等以上的收益。“市场不好,我保底+微利;市场大好,我中等或较高收益”。如果抱着暴利的思想入市,难免失望;如果抱着不测市场、自然演绎的原则,转债长线惊喜的概率很大,亲尝的人应该不在少数.

5、“A这样了,B这样了,所以整个市场(或其他标的)都会这样的。”对于类似的逻辑,我们不予置评。如果C是男生,走在前面两位是女生,是不是A女进了女厕所,B女进了女厕所,C男也必须一样呢?如果A和B是生小孩或来月经呢?C是不是除了“欲练神功”,只能看世界一片荒芜?

对于我们来说,独立思考,远离现象的诱惑,寻找事物本质的原因,远比仅仅看到一两只兔子撞了树就YY成为兔肉大亨更为重要。即使东方不败、渡远禅师、林平之、岳不群等真的成为武林第一人甚至获得世界武术奥运冠军,即使金庸大侠亲手送出一本真的《葵花宝典》,一个具有独立思想人格的人,依然会为自己和所爱的人保留自己最宝贵的东西。

6、相信常识,相信四季。世界并不因春美而无冬夏,也不因冬暴而无冰雪。在春,而知必有冬;在冬,而知必有春,不是一件很难的事情。

吉力理财

您可以选择一种方式赞助本站

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: