问问自己:你的投资有没有目标?

在香港做理财,面对大陆客户时候总是要关于投资回报率讨论一番。因为香港的利率是跟美国同步,因此比较稳健的产品投资回报率都不会太高,比如一般储蓄类的保险收益率大约年化也就4.5%左右,并且是20年左右的时间跨度看。因此对于大陆投资者而言,似乎回报率并不这么吸引人。现在很多普通人理财总希望要:风险小、回报高的产品,可是天底下哪有这样的产品存在?投资和风险是一个不可分割的系统,要是无风险高回报,那就是个怪胎或者怪胎体系下的产物,目前国内信托产品就是这种。那么接下去这个需要理财的朋友必然会问:那我投资什么好呢?其实这个就跟希望买保险一样,我必须反问:你的目的是啥呢?保险有各种不同的用途,赔偿住院费用的、重大疾病的、养老的、甚至是投资高风险基金的。做理财必须有个目标,因为可以投资的其实太多太多了,但并非所有的产品都是合适你的,因为并非怎样的风险你都可以承担的。比如问问自己:要是本钱全部亏光了,你可以承受吗?输光了为孩子准备的教育基金,你有没有后备的?这些问题就可以知道自己可能适合什么样的产品了。

今天看到一篇也是基玉投资总裁王翔写的文章,同样是关于投资目标的,可以分享一下,丰富一下我自己的观点。原文链接

很多人上来就会问我一句:现在买什么投资好?我通常会反问:你的目标是什么?如果没有投资目标,我会无法回答。投资目标通常有四种:

 A、取得比储蓄稍高的收益;

 B、战胜长期通胀,比如4~6%的收益;

 C、取得长期在8~10%以上的收益;

 D、每年获得20%以上的超额回报。

A是最容易达成的目标,分好期限做部分定期存款,再买些保本型的银行理财产品就可以了。这类目标通常适合老年人,有足够的养老金,希望在有生之年好好过日子,也不期待再赚很多钱,不亏就可以了。在中国利率市场化过程未完成的情况下,这个目标很容易达到。

B也比较容易达到,把现金类资产主要放在货币基金上,再买些收益固定的银行理财。中国进入“大资管时代”,很多金融机构包括银行、券商、信托旗下有不少结构化的固定收益产品,这也是容易达到的目标。有这类目标的通常是理财“懒人”,收入和资产都足够,也不想太累,或者兴趣只在工作上,根本不在理财上。

C是个比较现实的目标,如果真的能长期确保年收益率8~10%以上,已经很成功了。这个目标对投资纪律和资产配比的要求很高,不能放在一种资产上,否则一波动就没有收益了。一般来说可以在房产、股票基金、信托、固定收益的银行理财产品或另类投资等品种中分配。这是个长时间概念,因为实际收益会不停波动,可能今年17%,明年5%,后年9%……长期下来,可能稳定在8~10%左右。有这类目标的是现实主义者。

D对很多中国人来说好像并不难,只要在股市做对一个波段就可以了,或者买套房子捂一年就行。但其实巴菲特的长期收益率都仅仅略高于这个数,很难发现能10年以上维持如此收益率的大众投资品。所以这样的收益,1~2年做到很容易,长期做到很难,因为这要求股票、另类投资(PE、收藏品等)等高风险品种的配置比率维持在很高的水平。而且这需要命好,生对时候,也就是碰到该类投资品的主要上升期。

看到这里,一定会产生个问题,既然有C和D这样的高额投资目标可以追求,我为什么还要A和B?

这才引出问题的关键:有赚的目标,那亏的目标呢?风险和收益成正比,一般来说,一个预计的收益目标,对应的是50%的亏损目标。也就是说,目标C想赚10%,也要做好亏5%的准备;目标D想赚30%,也要做好亏15%的准备。

有位台湾同行,曾说起她的一个富豪客户,对方的理财目标很明确,就是不要有太大风险,一年赚10%左右。有一次另一家金融机构的理财顾问找上门去推销理财产品,并告诉客户,收益有可能达到30%以上,结果被客户轰了出来。客户怒道:你们想拿我的钱去干什么?!这个客户心里很明白,理财顾问没有骗他,但30%以上的收益,也就意味着本金可能要承受15%以上的亏损。

人们投资目标还经常因市场情况而变化。2007年我经常碰到这样的客户,谈起投资目标就说:其实我是个心很平的人,每年赚百分之四五十就可以了。2008年听到的多数目标是:保证不亏就可以了。变化太过寻常,就不是目标了。

当然目标也可以有组合,比如留大多数资产做10%左右的稳定回报,留小部分博取20%以上回报,即使亏光了也无所谓。

吉力理财

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