国债逆回购实用操作指南

若是看了之前关于逆回购的文章,有兴趣做这样的理财的,以下就是完整的攻略。

1、交易品种
上交所国债的回购品种有九种,
分别为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182);
深交所债券回购的以1318开头,比如1天的131810,2天的131811,7天的代码是131801,不像上海的那么有规律。

2、交易报价,报价的是利率,涨跌幅不同于股票的涨跌幅
在交易报价上,证券交易软件都可以进行国债逆回购交易的报价,但是国债逆回购与普通的股票交易报价有一些不同点。国债逆回购报价的是利率。
有时候看到涨跌幅是100%,或者跌80%,不要激动,这个跟股价的波动不同,只是利率的波动。当你以8%的年化利率将资金借出后,即使后面利率涨幅200%到24%,跟你也没什么关系了。

3、交易方向:国债逆回购要选择“卖出”。

4、报价规则
成交价格是年化利率,这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。
在委托价格上,投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格,也可以按照自己的要求填写。
委托价格的价差一般最小变动单位是0.005

5、委托数量上。
上海市场以10万元作为起点,超过10万元必须是10万元的整数倍,单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元,20万元。在委托数量上每10万元输入1000(国债100元1张),20万元输入2000,依次类推上限1000万元对应100000

6、清算规则
回购交易的清算规则是“一次成交,两次结算”。“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到投资者的账户上,其间不需做任何操作。“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款(本金),并划付有关的交易费用,交易所将正回购方账户内的标准券冻结;第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息),交易所将正回购方账户内的标准券解冻。

7、国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高?
这没有必然的规律。但是从过往数据显示,一般越临近收盘,利率越低。以一天回购为例,从以往K线数据显示,大概有不到15%的交易日呈阳线,超过85%的交易日呈阴线。也就是说,大多数交易日中,收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说,一天之内,做国债逆回购,越早做收益水平越高。

8、成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日,而到期日可以是自然日的概念。
这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例,每周四的利息总是高于其他交易日,这是因为周四做了一天回购,周五是到期清算日,下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购,资金实际占用三天,因此利息较高。

9、国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念:成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。
成交日:就是投资者融出资金的证券交易日。
到期日:成交日再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明,如果投资者在2012年2月21日(星期二)用一天回购(204001)融出资金,2月22日(星期三)就是到期日。
资金划转日:到期清算日后1天,如上例,2月23日(星期四资金可转出)

10、如果到期日是证券市场的交易日,就被称为到期清算日;如果到期日不是证券交易日,到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。
如果投资者在2月24日(星期五)用一天回购融出资金,到期日是2月25日(星期六),但该天不是证券交易日,到期清算日就顺延到2月27日(下星期一)。
到期清算日:资金状态是“可用不可转”,就是说投资者可以继续做国债逆回购,也可以买交易所证券,但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态,不同券商情况可能有所不同,需要咨询开户券商营业部。

11、资金划转日:是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日,投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例,投资者在2月23日(星期四)做了一天回购融出资金,2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日,资金划转日则要顺延到2月27日(下星期一)。

12、成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日,而到期日是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例,每周四的利息总是高于其他交易日,这是因为周四做了一天回购,周五是到期清算日,下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购,资金实际占用三天,因此利息较高。类似的情况也会出现在节假日之前,譬如今年春节之前倒数第二个交易日(1月19日)204001最高达到了34%的年化收益。仔细分析如下:如果投资者持有一天逆回购,并准备在节后第一天把资金转到银行,那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金,1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日,其间共计11天,折合3.09%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行,而是继续留在证券市场内从事证券交易,投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易,当日最高利率报价为9.1%,1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走,其间累计年化收益率为3.91%。

13、交易费用
国债的交易费用较低,1天的是十万分之1。

吉力理财

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