影子银行到底是什么?

现在基本上应该家家户户都在买理财产品,产品说明本身也几乎只有讲回报,没有投资去向的说明,但老百姓依然相信银行。这玩意儿有没有风险?以前有朋友回答我说:我买过啊,没风险的。真的没有风险么?没风险为什么他们的回报率要远高于银行存款利息呢?投资任何产品,了解风险是第一位的,而谈理财产品的风险,自然免不了要谈影子银行。算是很简单的科普吧~

“影子银行”,又称“影子金融体系”或者“影子银行系统”,是指在金融市场中把银行贷款证券化,通过证券市场获得资金或进行信贷无限扩张的一种融资方式。在中国表现为银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。

说得通信点,“影子银行”包含了两个涵义:指一类是投资者认为是银行发的金融产品,其实不是银行发的,比如一些银行代销的非自身发行的理财产品;另一类是指非银行的金融机构,却在做银行的事,比如民间借贷、小额贷款公司。细分开来,则包括银行表外业务(如理财产品)、非银行类金融机构业务(如信托公司、小贷公司等)、民间金融活动等几个方面。

“影子银行”的概念流传到中国,多少还是有些不同的地方,因为中国资产证券化的进程相对来说更加缓慢,中国的“影子银行”,可以说是非传统商业银行对存贷市场授信的一个渠道的补充。

首先,我国贷款的发放额度是受限的。2008年前,中国大部分信贷都是通过传统银行部门发放,并由政府监管。2008年金融海啸过后,政府采取了前所未有的刺激政策,并令银行释放出大量信贷。2009年末到2010年,由于巨大的投资泡沫浮现,政府开始控制银行放贷。正是一前一后的一放一收,造成一些处于起步发展阶段的民企,或者国家限制贷款投放的领域比如房地产领域拿不到资金,只能通过另外的渠道获取资金,“影子银行”也由此开始起飞。

另一方面,就中国本身来讲,从明朝资本主义萌芽开始,民间借贷就一直是实业发展的重要资金来源,但由于中国老百姓一直比较谨慎,所以规模不是很大。数据表明,中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今,一直居世界前列,90年代初居民储蓄占国民生产总值35%以上,到2005年中国储蓄率更是高达51%,而全球平均储蓄率仅为19.7%。2009年我国居民储蓄余额已经突破了18万亿元,储蓄率在全世界排名第一,人均储蓄超过1万元。根据国家统计局的数据,如今中国国民储蓄率已经超过50%。这充分说明,经济发展和增长,使老百姓有足够的可能也有足够大的需求,去追求高风险、高收益的投资。再加上地方政府频频推出的基建类项目投资需要大笔资金,中小企业有着迫切的资金应急需求,传统银行的利率又是受管制的,显然无法满足这种投资需求。与此同时,“影子银行”的许多产品比如信托,回报率大都在8%到10%左右,民间借贷的收益率更是高达20%以上!

于是,老百姓的投资目光就转向了回报率较高的“影子银行”,并形成了依赖。以房地产为例,从2012年三季度末开始,银监会三番五次下发文件,要求银行密切关注房地产企业的融资行为,但中国雨后春笋般的房地产开发所需要的资金却没有丝毫的减少。经过两年调控,2012年前10个月,国内房产开发资金累计达到了7.64万亿元,其中房产商自筹资金3.15万亿元,而这部分自筹资金,基本上全部源自“影子银行”。可以毫不客气的说,“影子银行”已经拥有了和传统银行相抗衡的实力。

“影子银行”最大的特点,就是其负债不是存款,可以不受监管部门的监管。但“影子银行”的风险也在于此。

要知道,时至今日,老百姓迫切的赚钱欲望已经发展到不是熟人也敢贷款的地步,比如日益火爆的网贷。对于琳琅满目的各种金融产品,许多人更是不问其资金投向,只看收益率,为投资而投资。笔者就曾亲眼目睹某收益较高但是风险也更高的信托产品在销售时,很多人排队购买的状况,而许多投资者甚至连该信托产品的投资去向和投资细节都没有过问。

实际上,当“影子银行”的金融产品不能实现预期收益时,它的风险就已经暴露出来了。

2011年民间金融借贷危机爆发,再加上温州与鄂尔多斯的案例,让市场人士看到了“影子银行”风险的冰山一角。人们这时才惊讶的发现,许多房产商拿到资金后,可能没有去开发地产,而是去搞别的高风险投资,比如期货或者黄金。

即便是因收益较高、风险较小而被普遍看好的基建类信托投资项目,回报要长达15年甚至20年不说,很多项目本身就是不赚钱的,比如深圳为举办大运会而投入的资金共计139.96亿元,收入合计12.17亿元,连十分之一的本金都没收回来。2012年底,中信信托更是发布公告称,三峡全通信托计划当期收益无法实现分配,贷款本息面临不能如期收回的风险。

与此同时,近年来逐渐兴起的网络借贷平台风险频出。2012年底,涉嫌资金达2000万元的优易贷突然停止经营,所有工作人员全部“人间蒸发”。2012年年末,华夏银行理财经理私售理财产品风波,更是引爆了一直隐匿于台下的银行理财产品风险问题。

值得一提的是,2012年六七月份,央行两次降息,进一步挤压了银行的息差,导致银行利润下滑。为了获得高收益,银行自身普遍将重心转移至“影子银行”。因此,“影子银行”与传统银行息息相关,一旦出现风险,将牵一发而动全身。2012年下半年,国际评级机构与国际货币基金组织纷纷发出警告,对中国“影子银行”的相关风险表示担忧。最近中国银行行长肖钢也表示,中国金融5年内最大的风险,就是中国式的“影子银行”,而且还称银行理财产品本质上是庞氏骗局。

业内人士分析,“影子银行”是一个很中性的概念,并非“影子银行”都有很大的风险。风险主要集中在银行正规贷款渠道不愿投放,但收益率比较高的领域,比如一些中小房地产信托项目的兑付风险。随着“影子”规模的愈加庞大,政府即便出台相关监管政策,也不会一刀切,只会对那些操作不规范,投向风险高的领域加以限制。

原作者:《投资与理财》冯伟杰

吉力理财

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目前评论:2   其中:访客  2   博主  0

  1. avatar 哥特复兴 3

    影子银行。。第一次听说

  2. avatar 给力的 1

    刚找到的种子,里面有3000多个美妞的自拍视频,搜索了两年啊,我上传网盘了 http://www.ctdisk.com/file/17373485 你别乱传

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