目前悲催的白酒行业

酒鬼酒曝出塑化剂事件,导致白酒行业整体下跌。白酒,特别是茅台在前两年每年都涨价,如果在5年前买入茅台的股票的话,现在已经笑不动了。白酒在中国是个典型的暴力行业,特别是一些已经建立起品牌优势的企业——茅台、五粮液。

腾讯财经今天的图片报告正好是白酒行业,我对一些行业数据和情况比较感兴趣,特此做一下笔记。

9年的行业增长率是23.7%,这个数字是相当可怕的。如果一个行业的增长率能够始终保持20%以上,那么应该早早地就买入这只股票,然后放大假去。而在2011年,这个趋势更加可怕,整个行业增长竟然超过40%,利润总额超过51.9%。显然,白酒在不断通过涨价来提高自己的利润。卖白酒比卖白粉还要赚钱。。。

跟固定资产投入的相关性研究还是比较有意思的。很明显,白酒主要还是应用于应酬,特别是一些招标的项目。一个桌面上没瓶正品的茅台,那这生意还怎么谈?那么,现在国家的固定资产投入似乎可能会放慢,那么是否意味着白酒行业的增速也将放慢?

市面上买不到茅台,很多人问:为什么不扩大产能,来提高收入、利润呢?可见,其实白酒的销量(按瓶来算),每年的增长只有7%,那么哪里来的那么高的收入增长呢?答案很明显:涨价。能够保持一种供不应求的感觉,是涨价最好的理由。因此,即使有庞大的产能,但是也只能释放一部分。对于茅台的高企的库存,我倒觉得问题似乎不是很大?茅台的品牌优势保证其实一个奇缺品,并且成年茅台的价值或许也会高于新酒?

广告支出与上一年利润的比例还是挺有意思的(不过感觉更应该去看广告费用占收入的比重,这幅图的逻辑有问题)。除了五粮液和茅台,恐怕其他白酒企业只有依靠不断地广告才能够建立起自己的形象。这个跟奢侈品行业还是非常相似。只不过茅台的优势似乎过于强大,这样的护城河保证了“傻子都能经营好”,因此很多价值投资者会喜欢茅台。

白酒行业整体如何,我觉得并不会影响到行业领头羊茅台的情况。只要中国依然有应酬的存在,就必然对茅台有相当大的需求。只不过茅台需要去解决假货漫天飞的情况。而其他白酒企业,或许真的会面临一些调整。毕竟互相的替代性还是不小。

吉力理财

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    现在品牌太多!

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