越穷受金融危机影响越大?

今天看到这么一张图,来源于美国芝加哥大学Booth商学院的Amir Sufi教授,显示大衰退对于不同家庭的影响,并将其命名为“净财富震荡表”。跟我们想象的不同,有钱人在金融危机中反而损失并不严重,相反,倒霉的中、低层人士。虽然我们总听到说李嘉诚的财富又跌了多少,可是人家每天股票市值上下就上亿,所以我们眼中的天文数字对于他们而言,仅仅是九牛一毛而已——人和人的差距怎能这么大?

问题出在哪里?主要是资产组合。穷人的主要资产是住房,并且很可能是还在背负这贷款,而这个就相当于在利用杠杆玩投资(你付了首付然后享受了整套房子,这不就是利用了杠杆么?)一旦经济转差,房价下跌,那么导致房贷断供、变成负资产的,恐怕注定就是穷人。所以穷人收到的影响才会那么大。而有钱人呢?他们的房产本来就不需要贷款,同时他们的资产组合的多样性也是我们无法想象的。虽然他们同样面对风险,但相比他们自身财富而言,这样的风险已经很大程度上被分散、保护了。《华尔街见闻》的说法是:

高净值家庭仅仅只是在多样性上做的更好。他们的房产也经历了下跌,但房产不是他们唯一的资产。除此之外,他们的杠杆率要比中低收入家庭低。

所以,对于房产,如果是自住,刚性需求,没有任何问题,即使房价下跌,难道就不住了么?但是对于投资房产,在现在这个世道下,呵呵,就不知道啦。今年是黑色星期一的25周年(1987年10月19日),所有泡沫破灭前,大家都认为价格下跌是不可能的事情。现在是不是也有点这个味道了?

另外我觉得,穷人受到经济波动影响甚大的另外一个原因在于:穷人更渴望用股票,甚至理财产品,让自己一夜致富,以至于对于投资回报有很多不切实际的幻想。顺应着需求,银行、保险公司也当然乐意推出各种各样的产品——事实上让老百姓更多地暴露在以前没有的风险之中,如黄金T+D之类的高风险产品被打包成很安全的产品。而有钱人,却可以通过私人银行的理财服务,享受在同样回报下更加安全的投资组合。贫富差距的对比,相当明显。

不要盲目地追求高回报的投资,而是应该追求与自身理财目标相适应的产品。

本文是受到《华尔街见闻》报道的启发。

吉力理财

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  1. avatar iphone5 0

    观点挺震撼的,可能影响还是长期的

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