不焦虑的投资

心理学和大脑神经学其实是两门很有意思的学科,之前差点有机会深入地去研究大脑活动,可惜学校没有医学院能够承担得起昂贵的功能性核磁共振仪。如果跟金融结合,就是非常有争议的金融行为学,所以我从来不信这个市场是理性的。对于我们个人而言,其实更加明显,无论是赚钱了还是亏钱了,总会产生极度得焦虑感,特别是那些刚刚踏入股市或者是原本就对所有事情都很焦虑的紧张人。下面这篇文章就扯了点焦虑与投资,转载自《第一财经周刊》,随便读读也能产生一点有意思的想法。

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其实在现实生活中,很多投资者投资出现问题的原因并不是什么投资的问题,而是由于他们自己感觉生活压力太大,过于焦虑,处于一种过一天算一天的状态,压根没法集中思考“如何搞好投资”之类的问题了。

也许真的是这样,解决投资问题,先解决焦虑的问题吧。我不知道有多少人和我有同一个毛病,在不知道一个声音产生的原因的时候会感到焦虑,在找到那个原因后,心情就变得坦然了—比如夏天的夜里,听到轻微的嗡嗡声,我就会被吵醒,彻夜难眠,在发现这个声音的源头是楼上的空调外机的时候,我就能安然入睡。人们的焦虑就是这样的,如果能找到焦虑的原因就能缓解焦虑问题。

这是一项挺有趣的工作,而幸运的是现在的脑神经学据说已经发展到了相当深入的程度。人们焦虑的源头神经学家们早就找到了,那些令人不安的信息来自于人脑中的一个小家伙—杏仁体—它是专门负责告诉人们,什么时候应该退缩逃跑的。杏仁体是几百万年人类进化的结果,比如我们的祖先在非洲大草原的时候,通过杏仁体的焦虑信息知道遇到狮子应该逃跑,以及不要试图用手拿烧红的木炭这样的知识。

杏仁体分泌出的激素可以让人们产生应激反应,这种反应可以让人们在短时间具有一点超能力,但是如果杏仁体长时间释放焦虑信息,那么人们的大脑会自动停止思考,处于抑制状态;而从理性的角度来说,人们遇到令人焦虑的问题会想立刻做点什么,这种矛盾就更加加大了人们的焦虑程度。这也许就是我的焦虑之源。所以,感到焦虑的时候,一个解决办法是强迫自己想一件有趣并且动脑的事,让大脑摆脱抑制状态。

这种焦虑的状况在人们做出投资决策时也会体现出来,在2005年美国行为学家巴巴·西弗做了一个着名的实验,他让一组投资者做20轮投掷硬币的游戏,每次投掷前都让这些参加实验的人决定自己“投不投资”,如果投资那么实验者猜对硬币将获得2.5美元,而猜错将损失1美元。

如果参加实验的人是理性决策应该参加每次的“投资”,因为很显然他们平均可获得1.5美元的期望收益。但是绝大部分投资者在参与投资并且猜错几次后,基本放弃投资的机会。这种表现很像投资者在熊市中的表现,越是到熊市的后期这种关于投资的焦虑感越是明显,投资者在熊市的后期尤其会错过很多好的投资机会。

原作者:崔鹏 《财经天下周刊》副主编

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