华尔街很有娱乐精神——看Google今日大跌

Google今天在资本市场上给了相当足够的话资:冒冒失失地在盘中公布业绩,业绩还没达到预期,结果股价大跌。前者不是Google的错,那个冒失鬼是给Google印制财报的供应商,而后两者,其实仔细想想,只是华尔街左手倒右手的手段罢了。这个过程中你说他们真的创造了啥价值?我:呵呵。

Google的业绩其实比预期差多少?其实并不多。核心业务稍稍低于预期之外,最主要的是摩托罗拉的业绩相当不给力。另外一个就是Google的广告业务的盈利能力似乎有收到移动互联网负面影响的趋势,似乎在移动平台上,Google和Facebook两大巨头似乎都有些麻烦,“小鬼”乱舞,尚未出现一统天下的伏地魔。这也预示着移动互联网创业还有一段好日子可以过?

之前我问香港著名的成衣制造商Esquel的CEO一个问题:为什么你们集团至今不上市呢?她反问我,上市有什么好处?集资啊,更广的品牌效应啊,更合理的股权啊等等。她回答说:我们有钱,有客户,又有自己良好的企业文化和规划,为何还要上市呢?上市的结果是什么?被大机构投资者们牵着鼻子走。

Google这样的业绩放在今天的大环境下是相当不错的,有34%的营运利润率(相比去年37%,确实低了,不包括除亏损的摩托罗拉,),放眼望去能有多少?但是一旦成为上市公司,却总要被“华尔街预期”牵着鼻子走,只有超越了华尔街的预期,股票才会涨,要不然,就是今天Google的遭遇。搞得好像企业市值增加都是华尔街的功劳一样。的确,理论上是没有任何问题的,因为股价估值的本身就是企业未来预期盈利的折现。投行分析师们把未来(特别是之后五年)的盈利都用一个假设的增长率给计算好了,一旦这个值出现偏差,估值也将发生很大的变动——这本身就是一个数字游戏,精确的错误和模糊的正确之间的较量。所以巴菲特说要“安全边际”,别在临界点上转圈圈。这个临界点是永远不准的。用华尔街给予的股价来评判一家企业到底好不好,这简直就是扯淡。所以,好公司,不一定是个好投资。好投资,不一定意味着背后是家好企业(A股很多企业中枪了吧)。

更加扯淡,也更加有趣也值得老百姓股民留意的是在这里。Google今天的财报是在盘中,而不是在收盘时候公布的,这本身就是个意外。但这个引发了什么?恐慌抛售。一有风吹草动,立刻手忙脚乱的,或者说一片欢腾,股市这玩意,只有越乱才能越赚钱——并非只有股市上涨能赚,跌也能赚。这次Google财报的意外公布,就好像一颗石子丢进了原本平静的湖面,那些分析师们也要花一定的时间来认真消化下到底Google的财报是个什么情况,而在“胃蠕动”的时候,市场早已大乱。这点无论在美国还是在香港、大陆市场其实都应该差不多,在明白怎么一回事前,匆匆忙忙地跟着大家疯狂抛售,是否真的精明地止损了?要是之后市场明白回事情况没那么糟,之后几天连续上涨,真的就欲哭无泪。

所以,有事没事,别在盘中盯着股价。

吉力理财

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