银行利润那么高的缘由

银行业的利润快速增长主要有两大原因,一是在利率管制的背景下,依靠传统的息差收入获取利润,二是银行业的规模快速扩张,推动银行利润总额不断增长。尽管银行业一直在强调大力发展中间业务和零售业务,但目前的利润仍然主要来自传统的息差收入。我国银行业的存贷款息差一直维持在较高水平,以我国现有存贷款利率来看,一年期存款利率为3.5%,同期贷款利率为6.56%,存贷款基准利率的利差为3.06个百分点。存贷款基准利率息差超过3%,在国际上处于较高水平,而银行业多年来始终维持这种高利差的主要原因,还在于我国银行业的利率管制。因为利率被严格管制,银行之间无法通过利率来实现竞争,所以对于企业贷款客户始终有很高的议价能力,从而得以维持银行利润的高增长。

尽管近年来关于利率市场化的呼声已经很高,央行也公开表示利率市场化的条件基本具备,但实际进度依然大大低于人们的预期。利率是市场资金价格的体现,利率被管制,也就意味着资金价格失灵,从而造成资源的扭曲配置,进而带来一系列不良后果,温州民间借贷危机正是利率管制的后果体现。

换句话说,钱本身也是有价格的。如果把资金当做普通的产品看待,那么上过经济学课的都会明白,当价格不由市场需求决定的时候,供需会是什么样子。

除了依靠管制利率获益之外,银行业近年来的利润高速增长还得益于规模增长,某种意义上讲,银行业的规模增长效应超过了息差所带来的收益。因为银行业的高息差由来已久,过去十多年基本上保持在3%以上的水平,没有出现太大幅度的变动。但银行业近几年的利润大幅增长,工商银行和建设银行的净利润甚至超过了中石油,主要推动力还是来自银行业的规模增长过快。

银行业资产的快速扩张既有被动因素,也有主动因素,2008年金融危机爆发以来,我国实行宽松的货币政策,银行业为了配合国家的经济刺激计划大规模放贷,这导致银行资产规模的快速增长,除此之外,银行规模快速增长还和自身经营模式有关,由于我国银行业主要依靠传统的信贷息差收入,在这样的模式下,银行业只能通过规模扩张来实现盈利,而银行放贷的规模越大,又会快速消耗资本,反过来降低自身的资本充足率,从而产生补充资本的需求,永不停息地在股市上融资,于是银行业就陷入了“水多了加面,面多了加水”的经营怪圈。

在经济上行周期,银行规模的快速扩张自然会带来利润的大幅增长,银行业取代中石油成为新的赚钱机器也就不足为奇,但是一旦经济步入下行周期,银行业的风险也会浮出水面,银行业的暴利还能维持多久就成了一个大大的问号。

银行业希望媒体尽量少报道自身的盈利,事实上目前银行股基本上的估值都处于低位,A股银行股的市净率才1.2倍左右。其实主要原因还是在于:坏账风险。而这些风险则来自于房地产和地方融资平台。这种担忧不是没有道理的。根据目前银行上市公司的业绩,大部分银行的资产质量已经出现恶化迹象,去年末的不良贷款额和不良贷款率较三季度出“双升”——2011年末不良贷款为4279亿元,较三季度上升201亿元,不良贷款率环比上升0.1%至1.0%。而在此前多年,国内银行业的资产质量已是连续多年实现不良“双降”,随着今后几年经济增速放缓,银行业的资产质量可能会出现拐点。

对此,各大银行纷纷大幅提高拨备覆盖率,以应对将来可能出现的坏账风险,去年末的拨备覆盖率大幅上升至278%,而2010年为218%。拨备覆盖率的大幅提升,一方面说明了银行业应对将来发生坏账的能力,同时也暗示了未来资产质量恶化的概率大大提高。

整理自:三联生活周刊

其实想到,拨备覆盖率其实也就是减值准备,而这个通常可以被拿来做盈余调节。换句话说,当一个企业当年的盈利非常不错时,可以通过调增减值准备,从而减少当期的盈利,但事实上,这个只是一个数字游戏,并没有真正的现金流出,等于是“存在了”某一个账户之中罢了。当第二年盈利不及预期时,便可以把减值准备给转回,从而调增利润,达到市场期望的每年多少多少增长率,推动股价上升。这样的游戏在A股实在太常见。

我的意思并不是指银行也在玩这种游戏,毕竟他们根本不需要。只是说,因为大幅度提高拨备覆盖率,银行真实的利润可能要远高于报表上的账面数字。

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