从体育角度看人际关系股

潜水员的观点,和之前一样。就如同巴菲特说的,他不投资高科技股,因为看不懂。他或许的确看不懂IT,互联网,但是归根到底,他知道,高科技股这玩意儿本质上并不靠谱。一旦科技的门槛被别家给踏扁了,那么日子也就到头了,根本没法实现十几二十年的长期价值投资。所以,高科技股只能快进快出,赚个快钱罢了。

100米跑是人和自然的比赛。如果你跑到5秒内,那么世界冠军一定是你的。游泳也是;跳高也是;举重也是。反观人和人的比赛,足球篮球排球竞技类的,很简单的事实是100米跑的冠军不可能收入超过篮球冠军。

这和投资的世界很类似。

人和自然的竞争VS人和人的竞争:人和自然的竞争很容易被另外一个人超越;人和人竞争中胜者的本质是消灭了竞争对手。

而人和自然竞争的公司,也就是说通过技术进步构建护城河的企业,很可能成为脉冲式技术公司。潜水员认为: “当你买入脉冲式技术公司是必须确定卖出的时间。如果你无法确定卖出时间,那么请不要购买。另外这不是一个充分条件。这只是必要条件。必须知道的。”

“所谓所谓脉冲式技术股就是增长脉冲式,短期增长迅猛,回归也同样迅猛。so回到投资角度就是必须站在脉冲图案的左边。千万不能到右边。右边是黑色午夜,深不见底。看看柯达就知道看看王安看看贺氏。而且下跌从来不是买入脉冲科技股的利益,任何PE、PB任何所谓指标都是无用的。这算铁律。Nokia RIM都会应验这个铁律。”

“未必知道脉冲的高点在那里,但是你一旦承认是脉冲式必须设立时间止损或者止盈点。不然就是深不见底。没有最低只有更低。当然这类投资也有巨大优势就是短期翻倍。缺点是你必须止赢。”

“而对于人和人竞争中的胜者公司,是不需要止赢的。”伟大公司从来不会止赢从来对你的要求是远离市场远离波动,甚至远离股市。

谁是伟大的胜者公司,QQ、FACEBOOK都在此列。还有很多公认的价值投资股都在此列。他们卖得的不是产品,而是维系着一个人际圈子。 回到脉冲式技术股,不仅技术构建的护城河很难持久领先,而且“增长越快其实是吸引竞争对手介入”。这也是亚当.斯密的观点。企业不是的实验室,一旦产业化,无疑是规模越大,边际利润越高。如此,面对技术革新,更难掉头。如同以技术领先即时转化为客户基数领先,那么技术公司才有可能延缓衰老。

而以用户价值为护城河的公司,规模越大,用户基数越大。以此形成人际关系的雪球也就越滚越大。只要沾上,就会从外延演变为内涵。如此的雪球,即时融化,也是需要时间,有足够的安全边际,很较少出现脉冲右边快速跌落的情形。凑近人际关系股更符合以时间换空间的价值投资理念。

“所谓用户价值也好品牌也好人际关系股(QQ Facebook)也好是排他的。即可我发展好了你空间小了。毕竟人群是有限制的。用了QQ就会减少使用其他im的概率。这是最大差别。” 一个是吸引竞争对手介入。一个是排挤对手的地盘。本质差别。”

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