从克莉丝汀IPO了解一下面包行业

家门口一直有一家克莉丝汀,印象中高中几乎每天都是吃他家面包上学的,几乎是吃腻了,因此对其也没什么特别的好感。没想到他家竟然要在香港IPO了,趁此机会正好来了解一下面包是怎么卖的......

这篇文章的部分资料和图片来源于:雪球

就克莉丝汀来说,其主要的门店都集中在上海、南京及杭州。五家中央烘焙工厂为各个门店提供烘焙支持,但是大部分面包仍然是每个门店自己烤出来的。

烘焙产品销售主要通过烘焙饼店、超市/卖场、独立食品店三个渠道进行分销,其中烘焙饼店为最主要销售渠道,其优势主要是现场制作在新鲜度、口感和品种上易获得青睐;超市卖场是包装类烘焙产品最主要销售渠道,其可以带来充沛客流,企业一般提供更有价格优势的相对中低端产品;独立食品店所占销售份额成下降趋势。


像克莉丝汀这样的面包房,主要销售网络包括好邻居店+地铁店+旗舰店。其中好邻居主要位于居民区,面向较为稳定客源的家庭消费者;地铁店主要针对需要小吃或快餐的白领人群;旗舰店设立于品牌众多的区域,只在提高品牌知名度和推出新产品。公司正在寻求与大型超市及连锁便利店合作,进一步扩大公司销售网络,下图列示公司按照店铺类型收益划分。


像克莉丝汀这种没有什么独特特色的面包房,主要的销售收入还是来自于提货券。公司营收自2008年至2010年年均复合增长率13.3%,其中提货券销售在营收中占比分别为47.5%、53.4%和52.3%。公司2011年前九个月实现营收9.86亿人民币,其中53.1%来自提货券销售。我看到很多评论也说:要不是因为有提货券,他们根本不会去买他家的面包,因为不好吃。而提货券主要销售给公司福利或者馈赠礼品。提货券就是一种预收账款,能够提前获得现金流,但是如果政府禁止提货券的销售,那么对于像克莉丝汀这样的公司就能够会带来营业收入的急剧下滑。


买面包的毛利率一般在在50%以上,成本主要为原材料采购,主要原材料为面粉、油、糖和鸡蛋等;最近三年原材料价格提升和劳动力成本一路增加,令2008年至2010年的净利率持续下滑。毛利率由2008年的56.4%下降至2010年的50.5%,同期的净利率亦由12.7%收窄至6.9%,公司在2011年通过推出更多毛利较高的欧式面包,改善盈利表现。——可以类推,卖早餐的毛利应该也差不多,甚至更高。可能早餐摊赚得要比苦逼白领们高得多...


月饼是面包店的另一个赚钱产品,虽然属于季节性产品,但2010年就占收入比重的14%,而其毛利率高达73.2%,远高于面包及蛋糕的44.4%。显然,月饼这种玩意儿说实话就是给面包房赚钱用的。现在月饼卖得越来越贵,傻子都知道明显不值这个价嘛......

据欧睿信息咨询有限公司的调研数据显示,烘焙产品(包括蛋糕、月饼、点心及面包)的销售额预计将由2010年约969.67亿元增至2013年的约1403.21亿元,复合年增长率约为13.1%。在克莉丝汀之前,2010年总部在台湾的85度C在台湾成功上市,近年85度C在国内市场走红;而2003年在新加坡上市的当地烘焙龙头面包新语,近年也进入中国内地并迅速扩张。

这样一个庞大的市场受制于各区域消费者口感不同等原因却呈现出高度分散的特点。北方市场好利来较强势,华东市场有85度C、面包新语、克莉丝汀,而华南市场有美心、面包新语和东海堂等品牌。欧睿的统计数据显示,到2010年全国烘焙饼店约在5至7万家,排名前五位的烘焙连锁店仅占烘焙产品总销售额的约6 .2%,而排名前10名的连锁品牌其市场占有率也仅为7.79%,克莉丝汀在2010年为内地第二大烘焙连锁运营商,市场占有率1.32%。

下图列示按2009年及2010年按门店数及销售额极端的国内十大烘焙连锁运营商:

 

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  1. avatar lovr 0

    多少人努力的在做,你ㄧ句全翻了

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