那些年我们景仰过的公司


导读提示:本文为国泰君安研究报告,归纳了5个中国企业衰败的主要原因,并且总结了目前中国IT企业的现状,里面的教训非常值得注意。

研究失败企业的3个好处

学习失败企业可以提高警惕性,避免“立于危墙之下”
学习失败企业可了解行业竞争格局的形成过程,从侧面理解成功企业之道
学习失败企业可以知道有些条件不一定能推导出成功

如果企业有以下5种情况之一,你要警惕

资金链过紧存在断裂可能
对单一客户/合作伙伴依赖性过大
在产品市场缺乏持续研发能力
大量与主业不相关的多元化
公司控制权存在争议

以上为不完全归纳,5种情况为“包含但不限于”

 

资金链过紧存在断裂可能

现象:业务扩张过于激进,现有业务与融资渠道可能难以支撑

后果:失血——幸则安全运转,不幸则突然死亡

原因:年景好时不明显,到景气度下降、银根缩紧时危机显现

典型案例

爱多:曾为央视标王,采用代理商预付款、供应商赊销模式,后债主逼门崩盘破产

东南融通:曾为国内金融IT服务核心企业,激进并购、重营收轻现金,被做空后账面有2亿现金,9亿应收账款,撑了四个月后发不出工资崩盘退市

巨人:曾为国内最大民营高科技企业,12亿盖70层巨人大厦,后崩盘倒闭

托普:曾拥有3家上市公司,投资全国27个软件园,后崩盘退市

反例:−大量互联网企业资金紧张,如腾讯控股已成功,如京东商城、优酷等待检验

 

对单一客户/合作伙伴依赖性过大

现象:业务来自单一客户或者合作伙伴的比例过高

后果:地雷——一旦”靠山“倒下或与其合作破裂则业务大幅下降

原因:商业合作都以利合。没有博弈能力,再铁的靠山也会靠不住

典型案例:

TOM在线:曾为四大互联网门户,中移动整治SP业务后选择退市

中科健:曾为国内手机第一品牌,三星取得手机牌照后渐减少合作致衰落

通号集团:曾基本掌握所有高铁订单,7.23事故后业务停滞董事长马骋去世

九城:曾为国内第二大网游厂商,魔兽经营权被网易抢走后失去94%的营收

反例:石基信息:与Micros 03年开始合作,现已将协议延期至2017年

 

在产品市场缺乏持续研发能力

现象:在软硬件产品市场竞争却缺乏持续研发能力来推出产品

后果:定时炸弹——下个周期到来时必然溃

原因: IT产业变革浪潮迫使不断推陈出新

典型案例:

UT斯达康:小灵通曾有过亿用户,后小灵通退市,研发多个新产品均不成功致连续6年亏损

恒基伟业:曾以商务通占PDA市场60%份额,PDA市场萎缩无新产品致衰落

巨龙:曾为国内通信设备龙头,研发出国内首台交换机后再无新产品而衰落

华录:曾联合9家企业成录像机全球生产基地,后录像机被VCD取代后逐步停产负债10多亿,累计亏损6亿

反例:尚未发现


大量与主业不相关的多元化

现象:大量人力财力投入在资源上与主业完全不相关的其他行业

后果:慢性毒药——导致企业在哪个领域都无法成功

原因:很少有企业能同时在多个领域成功。产业蝗虫都做不大。

典型案例:

科利华:曾为国内教育软件龙头,投入互联网、餐饮软件等领域后亏损退市

巨人:曾为国内最大民营高科技企业,投入保健品、地产等多个行业后崩盘

夏新:曾2年净赚12亿,投入3G、笔记本、液晶电视研发,后亏损被借壳

四通:曾为国内办公自动化龙头,投入排版软件、税控收款机,并涉足金融、医药、食品、地产、照明等多领域,无一成功,最后出售

反例:

复星集团:拥有医药、地产、钢铁、零售四大主业,国内最大综合类民企−IT领域暂无明显成功案例

 

公司控制权存在争议

现象:存在产权不清晰、股东间博弈、股东与管理层博弈

后果:不定时炸弹——如果没有处理好则会使经营出现大问题

原因:没有人来掌舵的企业是很危险的

典型案例:

实达:电脑销量曾全国第一,董事长朱刚逼走总裁胡钢及一批高管,继任总裁叶龙三次被倒,叶龙为斗争引入盛邦做大股东,盛邦掏空实达而停业

四通:曾为国内办公自动化龙头,产权起初挂靠到乡镇企业,后多次设计方案未果,产权无法落实到个人,多名高管出走,公司衰落

利玛:曾是知名ERP厂商,光明控股后的整合使管理层集体辞职以至打官司

8848:曾垄断国内电商市场,海外风投控股后要求主业转向B2B致衰落

反例:

新浪:01年董事会逼走创始人王志东后仍发展顺利,10年后有望以微博翻身

 

美国IT巨头垄断市场 国内公司多数夹缝成长

2011年终全球IT市值排行榜(单位:亿美元)

未上市的华为大致与爱立信(325亿,23位)相当

国内计算机企业以下依次为联想(69亿)、海康威视(68亿)

A股市值100亿人民币以上的计算机公司只有7家

A股上市的计算机公司2/3下游为政府、事业单位、垄断国企,且往往难跨行业,大多是寄于篱下的

在美国与香港上市的国内计算机公司,互联网公司个数占38%,市值占88%,市值前十里9个为互联网公司

所以说,目前中国成功的计算机类IT公司主要包括互联网、电信设备、寄于政府国企篱下的企业。

曾经,IT领域什么都是国产的

四通——中国最早的打字机

长城——中国第一台PC

六所——中国第一个中文操作系统

浪潮软件——中国第一台服务器

金山WPS——中国最早的文字处理系统

ST波导——曾经手机市场份额国内第一

新科——曾是DVD市场份额全球第一

如果他们一直活下来且一直统治国内市场,他们都是国际级的大公司了。但他们都已经败了……

政策放开下完全的市场竞争

1990年,我国取消计算机产品的进口许可批文,并大幅下调关税。

1993年,17国组成的COCOM(巴统)宣布解体,西方国家放宽高性能计算机出口

–到1993年,国内市场PC前10名都是国外企业

–1995年微软的操作系统与办公软件统治国内市场

IT服务企业往往因政府与国企的资质、认证等政策保护而存活

国内互联网企业的发展一定程度得益于政策的保护–Youtube、Facebook、Twitter等国内不能上–政府要求的审查过滤搜索结果促使谷歌退出

 

起步晚以致赢家通吃法则下被清盘无以翻身

IT产业赢家通吃法则——赢家往往是国外巨头–网络效应:微软的Office、 腾讯的QQ

置换成本:Oracle的数据库、Autodesk的设计软件

规模效应:英特尔的CPU、苹果的AppStore

起步时间相当程度决定了最后的胜负

软硬件领域争夺始于90年代初,国内企业几无幸存:长城、金山、中文之星–互联网领域争夺始于00年之后,国内企业普遍取胜:腾讯、淘宝、百度

在政府、事业单位(医疗、教育等)、垄断性企业(金融、电信、铁路等)由于市场相对封闭,赢家通吃法则不明显,国内IT企业存活较多


行业频繁变革升级洗去缺乏持续研发能力的企业

IT产业过快的技术革命周期使得行业常常面临洗牌

摩尔定律:集成电路每18个月性能提升一倍。硬件频繁换代,软件被动升级

比尔盖茨:微软离破产永远只有18个月。这句话为DEC、王安、摩托罗拉、SUN等公司都做了很好的注脚

中国企业往往兴起于单一产品的成功,下次行业变革时就遭淘汰

四通的打字机、巨龙的交换机、华录的录像机、爱多的VCD、巨人的汉卡、恒基伟业的商务通、 UT斯达康的小灵通,都是一次成功后无以为继

早期IT企业主要是科研院所出身的国企,对研发人才激励机制不够–后起的民企由于资金有限与差异化竞争的策略,往往重营销轻研发

腾讯、华为、百度等成功厂商尽管以抄袭起家,但都注重产品与研发•A股的IT服务类公司主要是客户驱动业务,与技术变革升级关联度较低


代工外包/盗版山寨消除价格优势

硬件代工/软件外包兴起使得中国企业的价格向上比无优势

90年代以来,欧美发达国家将低端产业转移到中国、印度等发展中国家

国内消费电子厂商因唯一的法宝“价格战”失效而纷纷败落,如神舟只能靠扫尾货定生产实现低价

中国特色的硬件山寨/软件盗版使得中国企业的价格向下比有劣势

山寨手机价格只有200-500元左右,盗版软件价格在5元乃至0如金山词霸,在使用率高达90%时,其收益只有几百万元–微软等国际厂商故意放纵盗版以实现份额垄断

从事定制软件开发与IT服务的厂商仍有人力成本优势得以存活•互联网企业的定制化需求亦是中国企业的关键因素


总结:竞争格局形成过程

国内企业被全球IT巨头击败的主要宏观原因

政策放开下完全的市场竞争–起步晚以致赢家通吃法则下被清盘无以翻身

行业频繁变革升级洗去缺乏持续研发能力的企业

代工外包/盗版山寨消除价格优势

吉力理财

您可以选择一种方式赞助本站

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: