希腊债务危机的多米诺骨牌效应

之前已经做过一篇关于假设希腊违约之后的笔记,今天看到石镜泉同样写了一篇关于希债违约的文章,这里做一下摘要,下面内容基本引述自:香港经济日报,2011年9月28日。

首先,之前谈国家破产的时候也说过,希腊即使违约,也不会像雷曼那样真正的倒掉退出历史舞台,因为国家本身可以无限量地开动印钞机来偿还债务,所以只要美国愿意,他们根本就不会有债务危机,需要做的仅仅是提高国债上限而已。现在希腊虽然身在欧元区,自己已经没有了印钞机,但是欧洲央行如果愿意搭救,希腊就不会违约,但目前欧洲央行并愿意学美国通过印钞票来化解这场危机。

那么如果希腊违约之后会发生什么呢?

1. 部分希腊银行被国有化:一旦希腊违约,希腊国债将一文不值,而持有大量希腊国债的很多希腊银行,将会面临严重的资产减值,资金短缺,再加上必然出现的挤兑,政府必须出手干预防止这些银行倒闭,接管这些银行。当年08、09金融危机时,英美已经做过了。

2. 欧洲银行同样有很大的麻烦:法、德、英三国持有希腊约530亿美元希债,如果希腊破产进行债务重组,估计会撇清40%到50%的债务,那么欧洲银行们同样会面临与希腊银行相同的问题,必须要靠政府出手搭救避免产生更加严重的破产危机。

3. CDS庄家爆煲:希腊违约,CDS庄家可能会破产,那么买了CDS的机构投资者同样会面临无法取得收益的情况,承受损失;

4. 环球信贷危机:LIBOR会继续扯高,目前的欧洲银行同业拆息已经达到0.89%,原因就在于银行间互不信任不愿互相拆借,如果希腊一旦违约破产,那么将使得全球银根更紧,银行更不愿意(有些也无法)放贷,全球再次进入衰退。

5. 美国货币市场基金有难:持有不少欧洲银行的短期债券;

6. 其他欧猪要求债务重组:欧猪国同样会要求效仿希腊进行债务重组,那将再次出现3-5的问题;

7. 欧洲央行有难:持有这些债券的欧洲央行将持债组合减值,出现周转危机,不得不开动印钞机;

8. 德国政治危机:德国国民并不愿意搭救希腊,但最终希腊还是出事,德国仍然受到牵连,默克尔将会面临政治危机;

9. 美国消费者信心大减:美国消费者将更不敢花钱,美国进口订单可能减少;

10. 贸易保护主义:欧洲将为了支持欧债国的经济发展,可能会选择尽量购买欧洲的货,减少亚洲的进口订单;

11. 中国经济硬着陆:中国出口将减少,GDP放缓,可能面临经济硬着陆风险;

12. 美国再次上调国债上限:政客不会坚持削赤、削福利,而选择再次提高国债上限,使得美元再次泛滥。

以上基本是石镜泉大佬的观点外加我自己的理解。相信不久之后便能验证这些推论是否正确。

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