会不会QE3?读报理解

宏观经济学偶只学了个大概,这些经济形势怎么走,完全是看报纸上的大佬们怎么说,我就怎么理解。上周五的会,伯南克让所有投资者都失望了,一个字都没提到市场等待的QE3,不过这也是预料之中的事情。但仍然留下个悬念,9月20日的美联储议息会议被延长一天,因此市场又在期待会不会在那时推出QE3?

大佬石镜泉的观点很明确:即使现在美国通胀加剧,但肯定不会加息。伯南克在任美联储主席之前做教授的课题,就是研究当年美国大萧条和日本迷失的十年,认为当年加息太早,导致经济刚有起色就被加息再次推入深渊,因此理论上他不会自己打自己嘴巴。但QE3会不会有?大佬开始瞎忽悠。美联储现在可以把2.8万亿的短期债转成长期债从而来压低长期利率,同时另外2万亿存在美联储收息的闲钱也会尽量被赶入楼市,从而杠起楼市。另外,可能不用银行为欧洲流入的巨款支付存款保险金,从而吸引更多的欧洲巨款,从而保持美国英航系统的资金充裕,同时让欧元流入美元,使美汇增强,遏制通胀及维持美债吸引力,继续压低美息。

如果真有QE3,以目前几乎为零的利率情况下,只会加剧输出通胀,导致通胀预期目标远超经济增长。所以市场上基本上都不期望看到QE3。其实最初的QE政策是完全正确的,成功解决了08年的信贷危机,帮助金融机构解决资金压力,令市场恢复信心,但其本质是治标不治本的。之后的QE2效果现在看来是相当糟糕。原因在于两点:一)政府干预,政策的推行某程度上是涉及政治利益考虑的;二)资金泛滥及对冲基金的冲击力,扭曲了政策效果,原本可以透过增加货币供应来增加信贷,带动投资刺激经济,但结果却是引来炒家狂炒商品,带来恶性通胀。所以可以理解为何QE3会被认为是一剂毒药了。

但市场都在期待QE3,因此股市并没有大跌。如果一旦9月20日仍然没有QE3的影子,市场又没有其他利好消息的话,恐怕又是一场股灾了......把钱从股市慢慢转移了出来,省得自己看反弹看得心动,结果又再一次痛吃苦果...

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